अंतर्राष्ट्रीय प्रतिबंध व्लादिमीर पुतिनके शासन ने इसे 121.5 रूबल प्रति डॉलर के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिरा दिया, जिससे 1998 के रूसी वित्तीय संकट के दौरान हुई तबाही की यादें ताजा हो गईं।
हालात इतने भयावह थे कि अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन ने कहा कि रूबल को “मलबे” में बदल दिया गया है।
अब, हालांकि, यह निश्चित नहीं है। बुधवार को मास्को में 79.7 पर बंद हुआ, रूबल में पुतिन के यूक्रेन पर आक्रमण करने से पहले, जहां वह था, वहां वापस आ गया है।
जो स्पष्ट हो गया है वह यह है कि रूसी सरकार और उसके कुलीन वर्गों पर प्रतिबंधों के एक अविश्वसनीय रूप से व्यापक पैकेज और विदेशी व्यवसायों के पलायन के बावजूद, यदि विदेशी रूसी तेल और प्राकृतिक गैस का सेवन करते रहते हैं, तो कार्रवाई काफी हद तक बेकार है – स्टॉक करके रूबल का समर्थन करना। पुतिन के खजाने।
भले ही रूस ज्यादातर वैश्विक अर्थव्यवस्था से कट गया है, ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स को उम्मीद है कि देश इस साल ऊर्जा निर्यात से लगभग 321 बिलियन डॉलर कमाएगा, जो 2021 से एक तिहाई से अधिक होगा।
तेजी से रूबल की वसूली रूस में पुतिन को एक बड़ी जीत दिलाती है, जहां बहुत से लोग मुद्रा के उतार-चढ़ाव पर ध्यान देते हैं, यहां तक कि उनकी सेना यूक्रेन में फंस जाती है और दुनिया भर में अत्याचारों पर नाराजगी बढ़ जाती है।
“राजनेताओं के लिए, यह कहकर कि प्रतिबंधों का कोई प्रभाव नहीं पड़ता है, यह एक अच्छा पीआर उपकरण है। और यह मुद्रास्फीति के प्रभाव को सीमित करने में मदद करेगा, ”जेनराली इंश्योरेंस एसेट मैनेजमेंट के एक वरिष्ठ उभरते-बाजार रणनीतिकार गिलाउम ट्रेस्का ने कहा।
सोवियत संघ के बाद के रूस के इतिहास में, रूबल-डॉलर की विनिमय दर यकीनन आर्थिक संकेतक रही है जिसकी रूस को सबसे अधिक परवाह है। दर को एक्सचेंज कियोस्क द्वारा प्रसारित किया गया था, जो हर शहर और शहर में उछला, मुद्रा के पतन को चिह्नित किया क्योंकि 1990 के दशक की शुरुआत में हाइपरफ्लिनेशन भड़क उठा था। 1998 में रूस के चूकने के बाद रूबल में फिर से गिरावट आई।
एक बार जब वह अराजकता थम गई, तो सरकार ने तीन शून्य काट दिए। फिर 2008 के संकट के दौरान, मुद्रा की गिरावट को धीमा करने के लिए अधिकारियों ने अरबों डॉलर जला दिए, ताकि आबादी को डराने और देश के बैंकों पर एक रन बनाने से बचा जा सके। गवर्नर एलविरा नबीउलीना ने यह जोखिम उठाने का फैसला किया कि 2014 में जब क्रीमिया पर प्रतिबंध और तेल की गिरावट पर प्रतिबंधों ने उन्हें मुद्रा को एक मुक्त फ्लोट में बदलने के लिए प्रेरित किया।
इस साल के प्रतिबंधों के जवाब में, रूस ने पूंजी नियंत्रण लागू किया है जो कि रूबल का समर्थन करने के लिए भी प्रतीत होता है। इसमें अनिवासी निवेशकों द्वारा रखी गई संपत्ति को फ्रीज करना और रूसी कंपनियों को 80% विदेशी मुद्राओं को रूबल में बदलने के लिए कहना शामिल है।
इसमें कुछ पर्यवेक्षकों ने पूर्व-आक्रमण स्तरों पर रूबल की वसूली के महत्व पर संदेह किया है – जो कि एक दशक में सबसे हल्के व्यापारिक मात्रा के बीच भी हो रहा है। ट्रेस्का ने कहा, “अधिकारियों द्वारा लगाए गए सभी उपायों को देखते हुए यह एक फ्री-फ्लोटिंग मुद्रा नहीं है।” अमेरिकी ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने बुधवार को मूल रूप से वही बात कही, जब उन्होंने कांग्रेस के सामने गवाही दी, रूबल के पलटाव से प्रतिबंधों के बारे में गहरे संदेश खींचने के खिलाफ चेतावनी दी।
फिर भी, जीवन रेखा की अनदेखी करना कठिन है अन्य राष्ट्र अपने देश के तेल और गैस को खरीदकर पुतिन को पछाड़ रहे हैं। ऐसा करने से रूस को एक चालू-खाता अधिशेष मिलता है – आपके द्वारा आयात से अधिक निर्यात करने के लिए अर्थशास्त्र शब्दजाल, जो देश की मुद्रा को ऊपर उठाने के लिए जाता है – और प्रतिबंधों के साथ रूस को कुचलने के प्रयास को कमजोर करता है।
वेल्स फारगो सिक्योरिटीज एलएलसी के एक रणनीतिकार ब्रेंडन मैककेना ने कहा, “एक चालू खाता अधिशेष वास्तव में रूबल के लिए स्थिरता का एक और स्रोत होना चाहिए।” “अगर ऊर्जा की कीमतें ऊंची रहती हैं और रूसी ऊर्जा और वस्तुओं के प्रमुख आयातक खरीद जारी रखते हैं, तो चालू खाता अधिशेष में रहना चाहिए।” उनका कहना है कि आंशिक रूप से पुतिन के प्रति-प्रतिबंधों के कारण रूबल 78 प्रति डॉलर तक पहुंच सकता है।
रूस स्थानीय बाजारों को स्थिर करने में सक्षम रहा है और यहां तक कि एक गड़बड़ विदेशी डिफ़ॉल्ट को भी टाल दिया है – कम से कम अभी के लिए। इसका मतलब यह है कि अगर पुतिन का विरोध करने वाली सरकारों का गठबंधन फिर से रूबल को नुकसान पहुंचाना चाहता है, तो उन्हें शायद अपना रुख बदलना होगा। इसी हफ्ते, यूएस ट्रेजरी ने अमेरिकी बैंकों में रूसी खातों से डॉलर के ऋण भुगतान पर रोक लगा दी, रूस को अपने घरेलू डॉलर के भंडार या डिफ़ॉल्ट को खत्म करने का प्रयास किया।
इंस्टीट्यूट ऑफ इंटरनेशनल फाइनेंस के अर्थशास्त्री एलिना रिबाकोवा और बेंजामिन हिल्गेनस्टॉक ने कहा, “जैसा कि रूस की अर्थव्यवस्था और वित्तीय क्षेत्र पूंजी नियंत्रण, प्रबंधित कीमतों और आर्थिक निरंकुशता के एक नए संतुलन के अनुकूल है, यह आश्चर्यजनक नहीं है कि कुछ घरेलू बाजार स्थिर हैं।” . “प्रतिबंध एक गतिशील लक्ष्य बन गए हैं और प्रभावी बने रहने के लिए समय के साथ समायोजन की आवश्यकता होगी।”
उन्होंने वित्तीय प्रतिबंधों के और सख्त होने की संभावना की ओर इशारा किया, शायद स्विफ्ट से अतिरिक्त रूसी संस्थानों को भी डिस्कनेक्ट कर दिया, संचार प्रणाली बैंक दुनिया भर में पैसा स्थानांतरित करने के लिए उपयोग करते हैं।
पुतिन को यूक्रेन में अपनी युद्ध रणनीति बदलने के लिए मजबूर किया गया है, राजधानी को जीतने में विफल रहने के बाद सैनिकों को कीव से दूर स्थानांतरित कर दिया गया है। रिसर्च फर्म टेलिमर लिमिटेड यूक्रेन में युद्ध को संभावित रूप से समाप्त करने के लिए बातचीत के बीच बाजार की रैलियों पर भरोसा करने के खिलाफ चेतावनी दे रही है।
“शांति रैलियों को मत खरीदो,” टेलिमर के एक वरिष्ठ योगदान विश्लेषक पॉल डोमजन ने कहा। “शांति वार्ता के बारे में खबरों के बाद निवेशकों को बाजार की रैलियों के बारे में बहुत सतर्क रहना चाहिए। जब दुनिया इस युद्ध को समाप्त करने के लिए बहादुरी से प्रयास करेगी तो बहुत सारी झूठी सुबहें होंगी।”
